精采绝伦的金融战: 美国操纵苏联崩溃内幕

广南子 在 2007-11-18 13:33 发表于: 倍可亲.美国 ( backchina.com ) 一个超级大国消失了！

一个曾经在1980年还达到国力百分之六十的超级大国在十年后，消失了！

一个有着上万件核武器的武装到牙齿的庞大军队的超级大国，消失了！

一个1980年就每四个家庭就有一辆汽车工业化强国一度GDP还少于中国广东省！

一个现代化国家的男子人均寿命只有四十几岁，整个国家的重要产业、资源全部都在有外国护照‘经济寡头’的私人手中，这是如何发生的？

一个强大的超级大国被人用金融战争的手段打得出卖了所有的‘家底’，而这些用来购买的钱却是这个超级大国政府和人民自己的钱，这个可笑的金融战役是如何巧妙操作的？

一个庞大的国家在一场惨烈以及的金融战争中轰然倒下，至今流血不止，为什么这个国家的人民和官员在整个过程中不仅向战争对手提供了资金和条件，还听从了对 手的每一个建议，最为重要的事：苏联·俄罗斯人民为什么虽然对超级大国地位的丧失都强烈不满和深受其害，但为什么每个使他们深受其害的金融战役的步骤，却 都是在他们自己的掌声和鲜花中得到彻底的贯彻和执行的！

一个智慧的苏联·俄罗斯民族，一群爱国者，如何在一场金融战役中把自己的国家和人民送上绞架？

为什么苏联·俄罗斯会眼睁睁地看着金融战役的发起人‘合理、合法’把所有的数目庞大到惊人的工厂、矿山、企业作为战利品难走？

这一切是如何发生的呢？


为什么您从来没有听说过这次规模宏大超过第二次世界大战和第一次世界大战损失总和的苏联·俄罗斯金融战役？您都没有听说过？却由一个拉三轮的超级帅哥告诉大大整个金融战役的过程，网友大大自己去思考吧！^_^

正文：

偶将在这篇文章中，从金融战役学的角度来论述整个可怕的苏联·俄罗斯金融战役的各个阶段和背景，把一个您甚至从来不相信有过的巨大金融战役的波澜壮阔的战 役过程陈现在您的面前，让偶们一起来缅怀那些死者，真实的战死者和在对这场伟大的金融战役的发起人表示尊敬的同时，思考一个问题：为什么偶们从来就没有听 说过这场苏联·俄罗斯金融战役？


偶首先要说的一句话是：一场战役输了并不可怕，可怕的是作为战役一方的人们根本没有意识到打了一场战役，尸横遍野、血流成河、大伤元气、国破家亡却不自知自知那才是一场噩梦！

如果一个国家的商品化，学术观点被故意象牙塔化，玄虚化，学术观点被外国控制和渗透，学术观点可以‘变成’现实中这个经济学家个人和家族的财富，那么很有可能，一场针对这个国家的金融战争的序曲已经奏响。这些零散的学术道德和现金的交易不过是一部伟大交响乐的前奏而已。

在这个微妙的时刻，如果一个国家缺少强有力的金融防火墙，那么在金融战争爆发的可能性就会增大！

在这个最后的时刻，如果一个国家的最后的，也是最强大的，金融战役发起者最恐惧的
‘政府强大的行政金融干预和随时关闭金融、股票、期货市场的选择权’被媒体、某些‘个人’攻击和嘲笑，并且这种攻击和嘲笑已经成为了一个强大的‘共识’的 时候！那么一场针对这个国家的金融战役的开始和战役的结果已毫无悬念，唯一留下的不确定因素是金融战役开始的具体时间和具体的战役方向而已。

从金融战役学的角度来讲，美国的大大是如何用高超的金融手段打垮了GDP曾经一度达到美国60%的前苏联的呢？！请不要忘记，任何有关前苏联是灭亡于政治僵化、军备竞赛的言论都是一个巨大媒体战的有效组成部分。

这场规模史无前例金融战役的发起者的如何一分钱不花，‘合理合法’把整个苏联的精华弄到手，并且使苏联—倒退几十年，并且发动金融战役的‘弹药’是对方提供的！最为精妙的是：被这场公开的金融战役打得血流成河的一方如何还能丝毫没有察觉，整个
世界上几十亿的人们都不知道发生过这样一场规模宏大的金融战役！这才是最伟大的阴谋——阳谋！

不论从任何角度来看，这一切都是一个伟大的和精妙的极点的金融战役学的典范！它应该成为金融金融战役学课堂的伟大典范和不朽的战例，而不是指被少数人知 晓。偶对这些金融战役的指挥者的智慧、天才的头脑、手腕有着一种仰观泰山的感觉！只有这时，一个人才会知道自己的智慧是如此的浅薄和微不足道！对此有着不 同见解的的大大们，请您们不妨把这当作小说来看，偶相信同样会令您惊心动魄，体会到金融战役的可怕和力量！整个苏联·俄罗斯金融战役大致分为以下几个战役 阶段：


第一个战役阶段：苏联·俄罗斯金融战役的战略条件准备阶段

智慧百年不出一人的里根总统首先在80年代大肆发行美元的同时又提高利率，表面上对外宣传是用来增加‘经济陷入危机的苏联在西方世界的筹款成本’，这个说 词本身就是整个金融战役的一个有趣的组成部分。他用相信美元高息造成的坚挺假象的大大们的商品充斥了美国的市场和美国大大的家庭…… 然后，又通过各种媒体和信息渠道把这种毫无虚假的空前繁荣的信息传到苏联。这时整个苏联的大大从上到下瞬时被这种透支了民天的空前的繁荣所震颤，丧失了信 心和辨别道路的能力。当时有一个笑话很说明问题：一个苏联老大妈问苏联的领导人：“偶们啥时能够赶上美国呀？”领导人很有信心的微笑着回答：“消灭了美国 不就赶上了！”事实上，里根总统恰到好处的在与苏联领导人会谈时提出了一种善意的恐吓：“我能拿出比现在多得多的钱与你们进行军备竞赛，你们受不了的！” [注]以后整个苏联上下都弥散着一种对‘美国繁荣的崇拜’和对‘美国繁荣的反思’由于这种信心的丧失是从真实的美国市场、美国家庭真实的富有的生活和整个 国际金融力量对比中体会而来的，所以是‘真实的’、‘理智的 ’和‘经得起反思的’，这就决定了苏联·俄罗斯金融战役的大背景和整个战役的胜负。

第二个战役阶段：苏联·俄罗斯金融战役的全面开战和两个战场的形成

美国作为金融战役的发起者，一边用友好和和解来掩盖自己的发动金融战役的战略和战役意图，一边用透支信用制造的美国空前繁荣的‘事实’让苏联的领导人和人 民相信了自由市场、金融开放、‘自由’选举取消政府监管才是美国繁荣的基石。这时苏联领导人开始了放弃统一领导，打开了国门，甚至主动解散苏联。这个过程 如果把责任完全推在‘一小撮卖国者和变节者’[注]的身上是极其不公正的，恰恰是苏联人民相信自己走上了一条能够最终实现‘美国是繁荣的金光大道’而自发 自觉地做出这一切的，历史和他们开了一个不大不小的玩笑，也给了偶们中国无比宝贵的经验和教训！

偶素个啦三轮的，这里不绝对不谈谈政治层面的问题，只是想引导各位聪明的网友大大提出一个问题：金锅破了还是金？那么苏联·俄罗斯如何突然变成了一个二流 国家的呢？单纯以金融战争金融战役学的主攻击点来说，对苏联帝国的决定性的战役打击来自美国版的‘五百天改革[注]，其辅助战役或者说辅助战场是有计划的 控制本已小范围存在的卢布黑市，把一个只用来购买点‘西方奢持品’而存在的小规模的黑市，变成了一个有能力打压和操控苏联当时国有货币卢布[注，旧卢布] 的事实上的灰色金融市场。

这个美国版[注]的‘五百天计划’把苏联国有企业分为有价债券分发给苏联大大们，准备让苏联一举进入市场阶段（也就是一举进入透支信用表现出来的‘美国梦 ’）！这个‘五百天计划的’的特点是：‘公平’、‘合法’。所以人们毫无疑问的欢欣鼓舞的接受了那些有价证券。大约是每人一万到一万五千卢布不等，约 合三四万美元。这对于每个苏联大大来说无疑是一笔外财，因为他们普遍认为原来国营企业也不是自己的。现在可自己继承了‘企业的主人’又凭空得到了一笔不小 的可以在新兴债券市场上出售的价值不菲的有价证券！这一切无论从哪个角度来说，都是值得任何当事人感到欢欣鼓舞的！问题是：这些有价证券不过是整个打垮苏 联的金融战役的一个漂亮的工具而已。


第三个战役阶段：苏联·俄罗斯金融战役的决战阶段！

在发动这个金融决战之前，美国的金融战役的指挥者已经迅速通过独资（正规军）、合资（雇佣军）在苏联-俄罗斯的境内设立了大量‘独立核算’的皮包银行[]，并且利用苏联老百姓对苏联银行和‘现代私人银行’模糊认识而带来的盲目的信任感，开始了决定性的总攻击！

这时，在苏联‘金融监管’成为了媒体嘴里的‘复辟’和‘集权’，尤其是《真理报》等苏联老百姓相信的大报本身也被暗地里‘外资私人购买’成了这场金融战役的‘号手’的情况下，不了解‘现代私人银行家’厉害的忙于‘新式自由选举’的官员们不敢，也不想去进行干预。

这些‘不用排队’、‘微笑待客’、‘独立核算的现代私人银行’如同雨后春笋般遍布了苏联·俄罗斯每一个城市。他们的免费的咖啡，和蔼的微笑，无疑给苏联人 民带来了一种感觉：这家‘银行’（私人银行）比那家银行（苏联国有银行）强多了！在此背景下，这些‘独立核算的私人银行和私人金融机构’通过各种灰色手段 以相对高一点的利息[注]和一杯免费的咖啡[注]就吸收了大量苏联民间和企业的卢布储蓄。与此同时，这些‘互不相关的’‘独立核算的私人银行和私人金融机 构 ’利用灰色手段向苏联-俄罗斯中央银行、国有银行和金融金购大肆套取、借贷卢布款项！

在完全是借贷来的苏联储户和苏联国有银行的卢布弹药的数量充足后，一场唱衰私有化债券的媒体宣传战和市场上悄悄的私有化债券收买行动同时展开。由于那些债 券是‘没有什么分红能力的国有企业’的债券，与其留着无用不如抛出换到现钱！这是个可以想象和现实的好买卖。不久整个苏联的全部私有化债券被收购，然后迅 速的通过各种隐秘的渠道作了二次分配[注]！这时，苏联·俄罗斯战役的决战阶段已经完美地结束——苏联·俄罗斯的国有企业（请注意，苏联是没有私人企业的 社会主义国家！），也可以说整个国家已经完全的在‘新兴的债券市场’上被苏联人民自己卖掉了！

第四个战役阶段：苏联·俄罗斯金融战役的重要的收尾战役开始了——一箭三雕！

历史上有名的反面人物大汉奸汪精卫曾经毫无廉耻的‘自诩’过：“汪精卫是一个卖国贼，蒋介石是送国贼……”[注]这是什么意思呢？也就是说他认为‘卖国如 果卖个好价钱，比打败了仗白送给人要好得多’！这当然是弥天大谎，但在小逻辑上还有那么一点‘歪理’，也算是小聪明人走上邪路的典范了！

各位大大在随偶回大那个硝烟弥漫的苏联·俄罗斯金融战役的历史战场，品味一下金融战役的奥妙！苏联·俄罗斯的大大的私有化债券的出售，本来也还不一定就会 带来国家经济立刻崩溃的惨痛结果！如果此时苏联·俄罗斯的政府监管部门的大大们坚决的收紧（1）卢布银根、（2）大幅提高卢布利率、（3）毫不犹豫的的坚 决取消半公开的卢布美元自由汇兑、（4）严厉打击黑市美元交易和灰色金融市场、（5）严格审查‘私人银行’资格，大幅提高进入和退出门槛[注]、（6）坚 决杜绝非法金融机构的资金汇入汇出、(7)严格审查各种私有化债券涉及包括的企业的破产（8）让苏联央行‘发布’卢布大幅升值，比如稳定在1卢布：10个 美元的水平，那么此时苏联-俄罗斯的情况就是大大们把国家或者国有企业卖了个相对还算凑合的价格！那些收买的‘私人’和他们别后的‘私人银行和私人金融机 构 ’将面临一个天文数字的卢布债务（就是那些用来购买私有化债券的卢布）！如果这些‘私人银行’真的按照诚实的、市场的、‘西方特有而东方人缺乏的市场’来 做，那么他们用‘实际上’是用高达30-40个百分点高息揽储而得来或者通过高息和‘代价不菲的灰色交易’取得的苏联国有银行和国有金融机构的大宗卢布贷 款[注]，也就是恰恰已经在债券市场上购买私有化债券而花出去的卢布就没有地方去取得，只能面临两个选择：（1）‘私人银行’的第一个选择——破产，也就 是不仅白白给了苏联老百姓十万亿卢布，而且把自己的精心装潢的铺面和豪华的从美国过来的免费咖啡机都要进行拍卖，那些刚刚购得的私有化债券又会奇迹般回到 苏联政府种中，这种大头的事简直是精明的银行家的噩梦和苏联人民和政府的喜剧！（2）‘私人银行’的第二个选择——归还利息和本金！也就是以十万亿卢布为 基数，以每年归还三万到四万亿卢布为利息来归还卢布！问题是苏联政府当时如果采取了偶——一个拉三轮的超级帅哥的常规性金融监管方案，就会导致苏联金融市 场卢布通货紧缩，那么这些‘私人银行’就只能用天文的美元，也就是每年用至少十万亿美元的金额，向苏联人民和苏联政府支付利息！事实上，那样垮掉的就一定 不是苏联，而是美国了！请注意：偶这里的一切操作，都是常规的、市场化的操作，是美国金融历史上很保守和常规的纯金融手段而已，甚至不涉及关闭债券和股票 市场这种后来亚洲金融危机时刻，越南等国采用的‘非常手段’（这里说一句，即便是这类‘非常手段’，西方也没有借口阻止一个政府挽救他的国家！事实上，比 苏联弱小得多的越南豪不费力的把‘金融敢死队’——‘私人风险对冲基金’关在了国门之外！这是后话，请大大们关注《货币长城》有关的章节“亚洲金融危机的 秘密”，这里就不复多言了。），

但历史却恰恰相反！苏联·俄罗斯政府的决策者不是苏联官员，而是有着‘丰富金融市场经验的美国金融专家’！整个人类金融市场上最令人张目结舌的一幕终于发 生：在美国‘私人银行和私人金融机构的动机和意图已经暴露的情况下’，在战役力量对比明显有利于苏联 ·俄罗斯的中央银行！请注意，偶不素凭空如此说！此时金融战场对垒的双方实质上是按金融游戏规则进行投机的‘私人银行’与有制定游戏规则权利的苏联·俄罗 斯‘中央银行’！苏联·俄罗斯银行几乎握有了所有的王牌！并且此时不论是苏联人民还是苏联中央银行都已经可以看出‘西方私人银行’的咖啡并不免费！

可是！‘经过私人银行按照古老原则进行斡旋后’一部分掌握实权的苏联官员把自己的个人利益摆在了民族利益之上这可以说是苏联·俄罗斯金融战役的最可悲也是 最令人深思的一幕：这场伟大的金融战役的总指挥美国的友好金融专家小组提出了来出自有‘友好目的’的建议——进一步放宽对卢布和美元自由汇兑的监管来‘对 抗 ’黑市交易。叶利钦曾经颇为后悔的回忆说[注]：在国家汇率是一卢布：2.8个美元的时候，他颇有先见之明的提出用36卢布：1美元来换取黑市美元 作为战略储备，却没有组织会议通过！的确如果单纯从被美国金融专家精心引导的固定思路和按照这个思路走下去而出现的毫无悬念的结果来看，叶利钦的想法是有 一定 ‘先见之明’的！

但问题的关键在于：为什么不采取偶上面所说的那些能够避免出现灾难性金融危机的合理的金融策略而不用，却去采纳明显会导至金融危机出现的‘美国金融专家’ 的‘友好的和市场经验丰富的建议呢’？答案既深刻又简单：因为美国和苏联·俄罗斯的‘金融专家’和‘独立的媒体’ 反复对 ‘行政金融监管手段’肆意嘲弄，把正常的央行对金融监管权力和做法都说成是‘集权式的行为’！而当时苏联·俄罗斯政界，当然也包括央行的官员都陷入对‘美 国式民主选举的兴奋中’根本无暇顾及这些‘小事’！偶可以进一步的说：当时苏联·俄罗斯中央银行的大大的内心并不认为那是‘集权式的复辟’，但由于美国的 金融战役的发起者如偶在‘第一个战役阶段：苏联·俄罗斯金融战役的战略条件准备阶段’所预先制造了一个有利于金融战役攻击意图实现的大气候——在历史上的 这个特定时刻，任何有效的合理的金融监管都被那个历史时刻中生活的的苏联·俄罗斯大大看成是走向美国式空前繁荣的绊脚石，必须搬开！而且不惜一切代价！这 些人里面绝大多数是爱国者，这才是令人深思的问题！

而后就是一场毫无悬念的金融屠杀了！由于实际上放开了私人金融机构和黑市自由兑换卢布和美元，也没有任何强有力的监管手段，任由卢布‘按照金融市场的那只 看不见的手来调控’！当时私人银行外面排队更换美元的场面出现了，此时，脸上焦急的苏联大大已经没有注意这些‘服务良好、不需排队的私人银行’，再也不提 供免费咖啡了！他们面对的微笑已经变成了冷笑：因为此时，他们在私人银行眼里，不再是高贵的客户，而是乞丐！

这场金融战役的最重要的收尾战役的第一个丰硕战果是这场金融战役最精彩的部份，也随着兑换市场的恐慌情绪加重而很快到来了——卢布从1卢布兑换2.8个美元，迅速崩盘突破了100卢布：1美元，这时带来了三个有趣的战役结果，可谓‘一箭三雕’：
（1）苏联·俄罗斯大大在债券市场上出售私有化债券拿到的那些卢布的价值贬值了280倍，最多也就剩下几十个美元的价值了，基本上异常廉价的出卖了他们和 他们父辈甚至爷爷辈的辛苦，并且丝毫不能埋怨他人！他们有过‘自由的决定权’——这就是现代金融战役必须要坚持的‘自由交易权力’的原因。此处妙就妙在 ‘有苦说不出’！
（2）所有苏联·俄罗斯的金融体制全盘崩溃，社会市场价格体系崩溃，所有人的终生积蓄贬值280倍，极大的打击了苏联·俄罗斯的国力，制造了一系列深刻和 复杂的社会动荡，最终又过来为发动进一步的金融收尾清缴战役打下了‘坚实的基础’！并且从长远来说，苏联·俄罗斯的超级大国之梦真实的远去了，甚至是二流 强国之梦都显得有些朦胧和不明朗了！
（3）对于金融战役的‘战士们’——那些‘独立核算的私有、合资银行’来说，那些用‘高息’ 揽储得到的民间的卢布储蓄和‘高息’从苏联·俄罗斯中央银行合法借来的卢布的债务归还问题，便得微不足道了！此时偶可以说：苏联·俄罗斯金融战役中，作为 战役的失败一方：苏联·俄罗斯央行已经没有任何牌可打——他们输到家了！

但就在网友大大和偶都如此天真的认为那些金融战役的攻击者一定已经开始大笑着举行庆祝胜利的聚会的时候！下面的历史事实告诉会告诉偶们：偶们竟然太小看伟大的金融战役的指挥者的天才和胆识了！想到这一点不禁令人冷汗湿透衣衫！

金融战役的发起者决定继续进行金融围剿战役是绝对有道理的！这时整个赎买债券的利息和本金都极其巨大，虽然贬值了280倍，但考虑到当时利率很不正常，有 ‘实际上’高息揽储和‘灰色代价’的成本存在，所以原来将近十万亿卢布的私有化债券购买资金如果按照诚实的市场化方式归还，依然要付出上千亿美元的实 际款项才行。而诚实和市场化运作只是‘私有银行’的选择之一！所以，针对苏联·俄罗斯金融战役的最后一战打响了！


第五个战役阶段：苏联·俄罗斯金融战役的最后一战：疯狂的贬值！

最后一战的发起是这样的：这场人类历史最伟大的金融战役的指挥者利用苏联·俄罗斯金融监管处于空白的有利时间窗口[注]，在主战场——‘汇率兑换市场’和 辅战场——‘金融黑市’两个方面同时操作，通过媒体对恐慌性的渲染，就如同2007年6月自中国国内外无数的媒体和个人宣扬的‘股市大挫败’那种‘自我实 现性的预言’[注]一样，苏联·俄罗斯的泪流满面的大大纷纷抛出每一张卢布，买进美元！甚至在和平空间站里面的宇航员都焦急的动用秘密军事波段向在地面的 朋友求助兑换自己在银行的卢布！可怜啊！这场金融战役多么惊心动魄啊！

卢布市场很快毫无悬念的崩溃了！这时‘美国金融专家’立刻‘及时地’提出了‘新的友好建议’：货币改革！用1000旧卢布更换一新卢布[注]，然后把汇率 定在5个新卢布：1个美元的基础上进行浮动！在这个‘有效制止金融动荡 ’[注]的措施执行后，整个旧卢布实际贬值14000倍。可以说倒此时为止整个原苏联‘五百天计划’的私有化债券的最终持有者——‘独立核算的私人银行和 金融机构’购买整个苏联的价格大约是几千万美元！这些就是后来普金总统打击经济寡头的原始大背景！

第六个战役阶段：苏联·俄罗斯金融战役的后传——游击战阶段！

这个史无前例的伟大金融战役整漂亮的令人难以置信的取得了成功！但金融金灭战余波还没有结束！金融战役的指挥者，为了巩固战役的胜利果实，紧接着利用各种 私人风险对冲基金[注]（注意：这里很可悲的背景是，一个超级大国已经不需要金融战争的正规军去打击了，小型的风险对冲基金就足够用了！）对俄罗斯发动了 一系列的金融打击。但这时无论是叶利钦还是后来被西方痛恨的普京都开始了真正的金融金管！所以这些后续战役的成效不大，新卢布最多时曾经跌破40新卢布： 1 美元，但很快止跌回稳。截止到2007-6-17 17:38为止新卢比对美元比价为26：1[注]，也就是扣除利息因素，这场苏联·俄罗斯金融战役的发起者用72800分：1的代价，以超低价格‘买’ （或者说抢更准去些）到了当时已经低标价格的总共不到十万亿旧卢布私有化证券涉及的整个苏联的一切，花费在不到一千万美元！

偶们可以说：这是人类历史上最伟大的一场金融战役，不论是规模、还是手段的高超都达到了史无前例的水平！这些金融战役的策划者不因该受到任何谴责，他们是 精英中的精英，智者中的智者，强者中的强者！这些伟大的智慧将永世在金融丛林深处流传直到永远！偶这里指想提醒各位大大注意：真正有远大抱负的智者和强者 不会满足于一次伟大的成功，他们需要的是更伟大的成功来满足雄心！当他们攀登上了一座高峰之后，眼光早就看上了更高的山峰——中国。

经济学网址大全

家Kevin 在 2007-5-1 03:11 发表于: 倍可亲.美国 ( backchina.com )经济学家

http://www.jjxj.com.cn/
北京大学国际经济研究中心
http://www.ccer.edu.cn/cn/
中国经济学教育科研网
http://www.cenet.org.cn/cn/
清华大学经济研究中心
http://www.ncer.tsinghua.edu.cn/?
1.经济学家的网上资源
http://netec.wustl.edu/EconFAQ/EconFAQ.html提供的网上资源.
2.经济学网上接入服务
http://ideas.uqam.ca/提供经济学研究方面的资料
3.经济学网上接入服务之论文系列
http://ideas.uqam.ca/ideas/data/PaperSeries.html提供论文的机构
4.Altaplana国际经济学门户
http://altaplana.com/gate.html与国际经济学相关的资料
7.5.金融经济学网站
http://www.finweb.com/提供金融、经济学方面的资料，包括论文、期刊、数据等
6.神奇经济数据库
http://www.economagic.com/集中了大量世界各国的宏观经济时间序列数据，主要供计量经济学家使用
8.国民经济研究局
http://www.nber.org世界著名的研究机构，提供讨论稿、数据，中国研究人员可以免费下载
9.经济政策研究中心
http://www.cepr.org世界著名的研究机构，有许多讨论稿，部分可以免费下载
10.普林斯顿大学Pliny Fisk经济学和金融图书馆
http://www.princeton.edu/~econlib/提供经济学，金融方面的论文，数据，经济学和金融学网站等。
11.经济链接
http://econlinks.com/提供经济学家、学生常用的链接
Elsevier Science /
North-Holland的经济数据库
http://www.elsevier.nl/homepage/sae/econbase/menu.sht
包含大量论文，有17000多条摘要，6500篇文章可以全文下载（尚在增加中），涉及经济学的大部分学科
12.期刊大全
http://www.jstor.org/
收集了部分期刊的电子版，只有会员机构的研究人员可以进入，但可试用其演示数据库
13.Blackwell出版社出版的期刊
http://www.blackwellpublishers.co.uk/asp/listofj.asp
世界著名的出版社Blackwell出版的期刊，部分论文可以免费下载
14.思想图书馆
http://www.idealibrary.com/servlet/useragent?func=showHome
包括Academic Press, Churchill Livingstone, W.B. Saunders, 和 Baillière Tindall出版的期刊和百科全书
15.社会科学研究网
http://www.ssrn.com/
包括社会科学方面的论文，有5个专业研究网，涉及会计，经济，金融，拉美和法律
16.金融教员目录
http://www.cob.ohio-state.edu/~fin/findir/
收录全球180个学校，前50名学校的金融教师名单
17.金融和经济研究人员黄页
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搜索经济和金融人员的地址
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18.耶鲁大学社会科学数据http://statlab.stat.yale.edu/SSDA/ssda.html
19.美国统计署 http://www.census.gov/
20.美国劳动统计署 http://www.bls.gov/
21.（美国）健康统计中心 http://www.cdc.gov/nchs/default.htm
22.（美国）社会保障管理http://www.ssa.gov/
23.政治和社会研究大学联合会（密歇根大学） http://www.icpsr.umich.edu/
24.密歇根调查研究中心 http://www.isr.umich.edu/src/research.html
25.经济学和老龄人口中心（加州大学：伯克利） http://arrow.qal.berkeley.edu/
26.老龄研究（政策研究中心：美国） http://www-cpr.maxwell.syr.edu/aging.htm
27.外国劳动统计 http://stats.bls.gov/flshome.htm
28.《计量经济学》杂志数据库 http://qed.econ.queensu.ca/jae/
29.世界银行数据http://www.worldbank.org/data/
30.货币，汇率数据 http://www.wiso.gwdg.de/ifbg/currency.html
31.欧盟 http://europa.eu.int/index.htm
32.经济合作与发展组织（OECDhttp://www.oecd.org/
33.世界银行 http://www.worldbank.org/
经济学会
34.美国经济协会 http://www.vanderbilt.edu/AEA/
JOURNAL OF ECONOMIC LITERATURE和JOURNAL OF ECONOMIC PERSPECTIVES杂志的出版单位
35.美国金融学会 http://www.afajof.org/是《金融》杂志的出版单位
36.西方金融协会 http://www.gsm.cornell.edu/wfa/index.html　
37. 美国会计协http://www.rutgers.edu/Accounting/raw/aaa/ 著名的《美国会计协会季刊》的出版单位
38.金融研究学会 http://www.sfs.org/
为金融从业人员和学术研究人员提供关于学术理论，研究和金融实际
39.国际金融管理协会 http://www.fma.org/index.htm　
40. 欧洲金融管理协http://www.odu.edu/~efma/
经济学家的网上资源http://netec.wustl.edu/EconFAQ/EconFAQ.html
美国经济协会为经济学家提供的网上资源 经济学网上接入服务http://ideas.uqam.ca/　　　　　　　　　　　
提供经济学研究方面的资料经济学网上接入服务之论文系列http://ideas.uqam.ca/ideas/data/PaperSeries.html提供论文的机构
Altaplana国际经济学门户http://altaplana.com/gate.html与国际经济学相关的资料
http://www.mises.org
http://www.nobel.se
http://www.ebook007.com目前网上能找到最全的免费图书下载网站，以前素心学苑的书几乎都有，哲学方面的比素心学苑更多。五星推荐！！
http://www.nd.edu/%7Ekmukhopa/cal300/calcutta/amartya.htm阿玛蒂亚森的个人主页
http://www.robertmundell.net/蒙戴尔的个人主页
http://emlab.berkeley.edu/users/mcfadden/index.html
http://lily.src.uchicago.edu/jheckman.html
金融经济学网站http://www.finweb.com/
提供金融、经济学方面的资料，包括论文、期刊、数据等
神奇经济数据库http://www.economagic.com/
集中了大量世界各国的宏观经济时间序列数据，主要供计量经济学家使用
国民经济研究局http://www.nber.org
世界著名的研究机构，提供讨论稿、数据，中国研究人员可以免费下载
经济政策研究中心http://www.cepr.org
世界著名的研究机构，有许多讨论稿，部分可以免费下载
普林斯顿大学Pliny Fisk经济学和金融图书馆http://www.princeton.edu/~econlib/
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经济链接http://econlinks.com/
提供经济学家、学生常用的链接
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North-Holland的经济数据http://www.elsevier.nl/homepage/sae/econbase/menu.sht
包含大量论文，有17000多条摘要，6500篇文章可以全文下载（尚在增加中），涉及经济学的大部分学科
期刊大全http://www.jstor.org/ 收集了部分期刊的电子版，只有会员机构的研究人员可以进入，但可试用其演示数据库
Blackwell出版社出版的期刊http://www.blackwellpublishers.co.uk/asp/listofj.asp
世界著名的出版社Blackwell出版的期刊，部分论文可以免费下载
思想图书馆http://www.idealibrary.com/servlet/useragent?func=showHome
包括Academic Press, Churchill Livingstone, W.B. Saunders, 和 BailliｅreTindall
出版的期刊和百科全书
社会科学研究网http://www.ssrn.com/
包括社会科学方面的论文，有5个专业研究网，涉及会计，经济，金融，拉美和法律
金融教员目录http://www.cob.ohio-state.edu/~fin/findir/ 　
收录全球180个学校，前50名学校的金融教师名单
金融和经济研究人员黄页http://welch.som.yale.edu/dir
搜索经济和金融人员的地址
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耶鲁大学社会科学数据库http://statlab.stat.yale.edu/SSDA/ssda.html
美国统计署http://www.census.gov/
美国劳动统计署http://www.bls.gov/
（美国）健康统计中心http://www.cdc.gov/nchs/default.htm
（美国）社会保障管理局http://www.ssa.gov/
政治和社会研究大学联合会（密歇根大学）http://www.icpsr.umich.edu/
密歇根调查研究中心http://www.isr.umich.edu/src/research.html
经济学和老龄人口中心（加州大学：伯克利）http://arrow.qal.berkeley.edu/
老龄研究（政策研究中心：美国）http://www-cpr.maxwell.syr.edu/aging.htm
外国劳动统计http://stats.bls.gov/flshome.htm
《计量经济学》杂志数据库http://qed.econ.queensu.ca/jae/
世界银行数据库http://www.worldbank.org/data/
货币，汇率数据http://www.wiso.gwdg.de/ifbg/currency.html
欧盟http://europa.eu.int/index.htm
经济合作与发展组织（OECD）http://www.oecd.org/
世界银行http://www.worldbank.org/
经济期刊
《兰德经济学》杂志。原名为《贝尔（Bell）经济学杂志》，1984年后改名至今。
http://www.rje.org/
《政治经济学》杂志http://www.journals.uchicago.edu/JPE/home.html
《金融》杂志http://www.afajof.org/jofihome.shtml
《金融经济学》杂志http://jfe.rochester.edu/
《金融和数量分析》杂志http://depts.washington.edu/jfqa/
《金融中介》杂志　http://www.apnet.com/www/journal/jf.htm
《商务和经济统计》杂志http://www.amstat.org/publications/jbes/index.html
《应用计量经济学》杂志http://jae.wiley.com/jae/
《经济研究评论》　http://www.exeter.ac.uk/restuds/Home.html
《金融和推测学》http://www.finasto.uni-bonn.de/journal/index.html
《农业经济学http://www.elsevier.nl/inca/publ...0/3/2/9/6/index.htt

美元贬值下的投资策略

今年以来，美元持续走弱，但是包括欧元、澳币、加币等多个国家外币却持续走强，许多投资人开始考虑买进强势货币的区域股票，例如欧元股票，来增加获利率； 也有些投资人想直接投资外汇市场。美股阔网表示，对於大多数人而言，投资外汇市场仍然是一种相对新颖的概念，加上风险高，其实并不适於一般投资大众，反倒 是手续费低廉，又以外汇货币为投资标地的ETF，不但能够帮助投资人赚取汇率升值的优惠，又省却了一堆不必要的管理和手续费用。

很多投资人都已经知道投资ETF（指数型基金）的好处，包括资讯透明、交易较共同基金简便、手续费与股票相同等优点，但是很多投资人可能不知道，利用投资 货币型ETF也可以达成投资外汇的管道。目前在美股市场中，与外汇货币相关的基金有：十大工业国货币套息交易基金(DBV)、美元贬值基金(UDN)、美 元升值基金(UUP)、瑞典克郎基金(FXS)、墨西哥披索基金(FXM)、日圆基金(FXY)、瑞士法郎基金(FXF)、欧元基金(FXE)、加币基金 (FXC)、英镑基金(FXB)、澳元基金(FXA)等。

举例来说，加币相对美元的汇率近期上涨至三十年来的最高水准，CurrencyShares Canadian Dollar Trust加币基金(FXC)也在短短三个月当中，从$95上涨至$103美元，涨幅惊人。除此之外，瑞典克郎基金(FXS)、澳元基金(FXA)也都是 表现亮眼的货币型ETF。很多投资人都认为哪里涨，就该直接去哪开户投资。事实上，如果全部以该国货币做为投资标的，风险是很大的，而分散风险是投资的第 一堂课，加上投资人也无法到各个国家开户，所以当面对美元持续看贬，不妨投资货币型ETF，或是直接投资美元贬值基金(UDN)，换言之，美元贬值UDN 就涨，实际上观察UDN近期三个月走势，也上涨了近一成左右，算是已充分反映美元走势。

另一个享受货币升值的方法，则是投资该国家的ETF。如以投资中国A股市场为主的Morgan Stanley China摩根史坦利中国指数型基金（代号CAF），一年内从$25涨到最高$72元，除了代表中国股市的成长之外，也有人民币升值的因素。另外如 iShares MSCI Taiwan台湾指数基金(代号EWT)，近期除受惠台湾股票大涨外，台币升值也不定期反映其中，股价从今年的$13上涨到$17.25。其它区域ETF 包括代表亚洲50股的（ADRA）、代表拉丁美洲40股（ILF）、投资欧亚澳三洲的（FA）等，都是可以享受到该区域成长和货币升值，但又不用大老远转 换投资跑道的优良投资标的。

相较美股逐渐走高，美元跌幅却愈来愈深，来到近18个月新低位置，可能许多投资人担心投资美股汇差会造成损失。不过多数金融专家表示，美元已大跌一阵，短 中期反扑可以预料。除此，投资人不妨考虑投资货币型ETF，或是投资具前景的新兴亚洲、拉丁美洲及澳洲等，藉由投资当地货币与资产，让投资组合有效防御美 元贬值风险、持续获利的效果。

操盘感悟！

一， 赢家重在观念正确，
1 一年做一股！忠告，轻易不抛牛股，毕业。首选牛股，。得半道,,热点与强势股兼做，投资投机两相宜。得全道
2 操盘手最重要的是盘中的应变能力，
3 定性是必须做好的。大周期定性，周线选股，月线鉴定。分时跟踪，
4 定法必依，用１８日均量线与１８日均价线来看行情，
5 能力无人教，全凭自己练,重复成功经验，让赚钱成为一种习惯.常赚比大赚更重要。

二， 持牛股是首选，高抛低吸，把钱赚，六大要素记心间，
1套庄，
2上线，
3过顶，
4洗盘，
5回补，
6上扬，

五大注意要牢记，
1, 高位不放量，安全有保障。
2, 洗盘量比不放大，下跌再大不要怕。
3, 上涨量比小，庄要咱也要。
4，量比放大真上攻。好时机莫踏空。
5, 牛股也有调整期

三，抓热点，是小资金快速获利的法宝。
1 “短线三指，股票的突破，主升浪，或弱极反弹。，
2, 短线精髓，出击低位首次放量，跳空高开，涨停板，伏击龙头 只做短线爆发力极强的个股是实战的精髓,
3, 短线基础，,短线进出，一定要建立在中线安全的基础上,把握爆发的精确时间。 只有高速行进才能创造利润，小行情中也有天堂。
4，短线真功夫。 盘中做T+0是短线真功夫。 5短线特点与原则， 热点三天，天天都有新特点，第一天，量大要封停，不封要调整，第二天，跳空上扬数它强。。十字星，重心上移，缺口不补，主力不出，前进里程碑，，倒拔扬柳，收阴不要怕，主力要筹码，第三天，量价背离要出局，坚决不要追。事不过三，高开低走把你骗，短线操作"短、平、快"三原则，超跌常有呈强时不能错过市场上的最主要上涨交易日

四， 找破绽把钱赚，十大现象面对面，
1低开长阳，
2 上下试盘，
3 第一次回调准洗盘，
4三次过顶要升腾，
5背离不超过五天
6牛股不下十日，
7低开直线上扬诱多洗盘
8，高开直线走低要出局，
9直线走高要封停
10，多次冲顶不是顶，

注意两点。　　
1，两个缺口之后，凡出现向下的缺口，多数都在两周内得到回补，
2，破绽出来都很急


五， 买卖点位最关键，

四大要点。
1一根K线定输赢，在突破前一天收盘价上进行买卖是”好方法，起浪的源头是一根红k, 损失一根K线就立刻停损　这种最犀利的停损法才值得你去练习。,虽然认赔是没有面子，但他们却因此保住了票子，
2，进场后股价走势与自己的判断相反，第一时间立即纠正，不想在此价位买进，出来等，不能盈利和不能快速盈利，尽快摆脱这笔交易.，最坏的情况就是：不要到不得不退出的时候才退出。，
3一波行情有规律，涨三不追，三阴出局，，下跌横盘，费时亏钱，绝不容忍，常遭埋怨，。一吋短一吋险，短线死于短线，增加受伤的机会,你不是每次都对。，战场上砍来杀去的“刀客”，哪一个不伤痕累累.”要做就做大侠，不做刀客？，不创新高就不妙，回到均线不能要。高位突破多是到顶。大势不好的突破多是骗。。 ，冲顶太远不能沾
4，操盘原则，，逆水行舟，不进则退，风险巨大咱不碰它，。上涨严格挑毛病，下跌决不找理由，

六， 经验谈 ，
1，利用排序功能看盘是最好的方法， 81、83这个是短线客必须学会使用的行情窗口界面，不看k线只观察盘口，会有失偏颇，而只看k线不留心盘口的语言，将会失去很多机会，机会都从盘口出，时时刻刻要盯住，黑马都在线上跑，认认真真仔细找，
2，选股绝招几乎所有牛股拉升前都出现了低位单峰密集形态，
3，当反弹时出现的第一个涨停个股和所带领反弹的板块，往往是下一波行情中的热点龙头。 4，创新高，缩量回调至均线，最佳买点就出现，创了新高还有新高
5，线上跳，跳上线，，牛熊都能赚。
6，单阳过顶，剑出鞘，故地重游一定要，绿柱将没见新低，新一轮上升欢迎你6跳空，涨停主力呈能，
7,近顶拉生要腾空，真正的突破是指标在 低位的突破，
8，.强势股引体向上,跟进必涨
9，急涨出局，急跌买进，物极必反，财神常伴。
10，一阳买进，二阳加仓，三阳不要，
11,上升通道逢低找拐点，安全又保险，买就买在相对的低位，短暂休整,消化获利浮筹，待五日均线跟上来接着飙升，这种形态十分典型是上乘的介入时机， 每一条均线为一匹马 ，三线向上，唯其正常，红柱增长，首次放量第一阳，一条不行，坚决不动，动则必胜，逢低介入，操做对路

七， 看盘真经
开盘的气势，上攻的力度，波动的态势，循环的位置，量价的配合。上涨重势，下跌重质，低部成交量，换手的大小，决定行情的大小，低部连续的上攻行态，决定上涨的力度，换手率比量比更实际，重在把握高低位，

高位两大卖点，
1缩量创新高，
2换手到十五，庄走咱不留，.最大的利好是跌过头，最大的利空是涨过头。。
漂亮图形市场火爆期选择， 熊市的好图常是陷阱，最坏的情况：不得不退出的时候才退出。 。

盘口六象面面观，
1，视股价与均价的位置决定买入时机，
2，尾盘跳水这个动作是庄家在洗盘动作时制造当日阴线的一个省钱的工具。
3,不要在尾市过分追高抢货，主力诱多。
4,识别洗盘,出货简单方法，洗盘时会出现大幅跳水，而出货则不然，前者会在下跌时与均价产生较大距离，
5,大幅低开盘放量的庄股，是一种较为凶险的出货方法，
6,急速大跌很快又回复，花了成本就要有更大的收获，所以还会再做。，，

八， 大盘与 个股。八大关系。
1，逆跌持平会上行，
2，逆跌小涨会大涨，
3，逆跌大涨要清仓，
4，逆涨持平要下行，
5，逆涨小跌要大跌，
6，逆涨大跌准备接，
7，差不要，同不行，只有强势才上攻，
8，踏准节奏，事不过三，跌势将尽，进，涨势趋缓，出，

九， 短线高手写照，在实战中拥有了自己操作方法和经验。,能在技术指标走好之前就买入真正的突破不一定发生在颈线位置上，不必等到颈线突破才进货。能在指标走 坏前卖出。不会在股票明显进入下降通道的时候出货，而是更早；最适当的时机卖出高价。抛出一只股票一定要记住要抛在它涨时，千万不要看见它跌时再抛。 在行情好时，快速获大利，。在行情差时，也能抓机会获小利。不把不赚钱的原因归咎于市场环境。是高手和底手最根本的区别。股价上涨真原因，有人买进才是 真，股民挣 钱有真相，买进以后涨涨涨，进出点位最珍贵，重在把握高低位，介入点位要精细，最佳理想和满意，涨过就是祸，看涨不真涨，看跌都真跌。不怕错就怕拖，等着 等着窟窿等着，两极分化，变化最大，正反两面，倒过来看，知道后市如何，反过来作，敢在最高点出，善于底位接,，本领最出色， 不正确的方式赚钱会强化坏习惯和不负责任的行为


十， 独门利器。

明面三看，
1, 看筹码变化
2,看量价波动
3,看指标的警示

暗地三查，
1,查大盘涨跌的节奏
2,查股价位置的高底
3,查大小周期的谐同， 弄清对个股潜与默化的影响，决定，进，持，出，等。买在起涨的瞬间，卖在冲高的次高点，不同波段，随机应变，长短策略，灵活运用，务求每战必胜。

漫话股市

关 心股市的涨落已经成为现代化社会的一个特点。普通股民们在熊市的时候多数只是“冷眼向洋看世界”，而牛市的时候则常是在亢奋之余战战兢兢。关于股市的涨落 走向，金融专家，财经分析师，以及经济学家们都会给出各自的高见，尽管这些高见可能常常是互不相容各执一词，但只要股市存在一天，这一类辩论就会继续下 去，而且旁人也很难判断哪个专家的意见是最正确的。就像任何一门学科中的任何一个热门话题一样，有关股市的问题也同样会成为非专家们进行哲学探讨的有趣话 题。

人们所关心的所谓股市大盘指数是根据所选择的一些个股票价位或公司市值按照不同的方式进行平均而得到的，比如我们大家通常所说的道琼斯工业指数就是由华尔街时报的几个编辑挑选30个蓝筹公司将他们的股价加起来再乘以一个公开的系数而得到的。因此，为了理解大盘指数的走势，需要对个股的一般意义有所了解。

我 们知道一个公司通过集资上市的时候，它的股价从原则上来说应该是与它的某种实际价值挂钩的，而上市以后它的股价及与之相关的总市值的变化也都应该是反映了 由该公司的业绩及其它因素决定的实际价值的变化。尽管大家可以从财经课本上查到估算一个公司的价值的各种理论和公式，作为一个非专业的普通人，我们可以把 一个公司在某一时刻的实际价值的理想值简单地理解为如果在那个时刻把该公司出卖掉所应得到的实际收入，而该公司的理想股价可以理解为把出卖该公司所得的收 入扣除必要的折扣之后除以该公司所发行的所有股份的数目。

但 是，作为可以买卖股票的实际价格同其它可以进行买卖的商品的实际价格一样，是由市场的供需关系决定的，有人愿意出大价钱买入更多的某一个股，该个股的价钱 就会升高，而很多人抛售某个股票，该股的价钱就会下跌。随着股民们投入到股市中的钱不断增多，股市的整体指数也会出现不断上涨的现象。这本身说明股市里的 股价是由股民的主观意识来决定的，如果有人愿意把手里捏着的股票的价值进行物化想象，把它与日后自己的汽车洋房联系在一起的话，那么他们在股市里所经历的 价值的高低变化便是一种意识决定物质的过程：只要在大家的心目中某个股票一钱不值了，那么不管曾经有多少人在这个股票上投过多少钱，那个股票的价值也会跌 到零。

因 为股价是由股民的主观意识决定的，所以对一个普通股民来说，在他的股票实际转换成金钱之前，仍然只是股票价格而已。当股市出现暴跌的时候，我们常在新闻报 道中看到有人说多少多少的钱在股市中蒸发了。其实，这种说法并不准确，因为股市暴跌时，直接蒸发掉的并不是钱而那个由股民的主观意识决定的股价而已，我们 只要对股票的炒作过程进行一下简化了的假想性的分析便可较清楚地认识到这一点。

假设公司G通过集资上市并发行了1千万股单价为1元的股票，其中2百万股赠送给了公司管理层的主要人员们，其余8百万股发行到资本市场集得8百万元用于公司的扩大生产与发展。另有A，B，C，D四个人，A是股市分析家，B，C在G上市时各买下了4百万股单价为1元的股票。G上市后，B愿以1.5元一股的价钱从市场上再购进50万股G公司的股票，但是另一个拥有G公司股票的C不干，说只能以最少2元的价钱出售，B同意了C的开价，于是B花了1百万元从市场上买入50万股G公司的股票，而C便用50万股G公司的股票换来了100万元钱。但是，这过程中产生的最大的奇迹是G公司的股票的市价从每股1元上升到了每股2元，G公司的市值从1千万元上升到了2千万元，C虽然卖出去了50万股G公司的股票，但他手里的G公司的股票价值却从4百万上升到了7百万，B手里的G公司的股票则从原来的4百万上升到9百万，而G公司管理层手里的股票也长到了4百万。

G公司股票上升之后，股市分析家A便出来对G公司的潜力大大地夸奖了一番，另外一个人D听了A对G公司的跨奖之后，马上愿以每股2元的价钱从市场上购买5百万股的G公司的股票，但最后花了1250万元以每股2.5元的价钱从B那里买到了300万股，从C那里买到了200万股。这个时候G公司的市值已经上升到了2500万元。B通过买卖G的股票已经赚了250万元，而C通过买卖G的股票也赚了200万元。另外，此时B和C手中还各有总值为375万元的150万股G公司的股票，而G公司管理人员手中有总值为500万元的200万股自己公司的股票。

但这时突然有人揭发分析员A从G公司收取贿赂作虚假宣传，而且G公司的高级管理层有着隐蔽多年的严重经济犯罪行为，且G公司本身还隐瞒了大笔亏空。拥有500万股G公司股票的D听了之后吓了一跳，连忙抛售G公司的股票，但是却没有一个人愿意买入，于是G公司的股票一跌到底，被交易所除牌，这时当初集资得到的800万元也已经基本花完，所有财产变卖也只卖得200万元，由D与G公司的其他债主分掉。

从G公司上市到彻底破产的过程中，资本市场对G公司的股票的总投入是B的500万，加上C的400万，加上D的1250万，共2150万元，总收回资金（不包括最后变卖清算的所得）是B的750万与C的600万，共1350万元。其差额2150-1350=800万元正好是对G公司的投资被G公司消化掉了（并不是在股市中蒸发掉的）。这过程中，资本的操作方B和C各赚入了250万元和200万元，D则损失了1250万元，而所有人手中的价值2500万元的股票最后都成为泡影。

在现实的股市中上面的略微简化了的假想实验中的D可能就是千千万万个散户股民的总和。。。

由 所谓的供需关系决定的股市的炒作与任何其它产品的炒作一样是，由于供需关系并不总象有些人喜欢说的那样是理性调节市场的杠杆，它所存在的漏洞可供大户们运 用手中的巨额资本进行炒作，结果吃亏的往往是散户消费者。从上面的假想实验中大家可以看出供需关系决定的市场价位的非理性一面，只要供方能把持得住，总量 的一个小百分比的交易就可以把总量的整体市价炒上去，而供方之所以把持股票供应量并不总是因为自己需要它，而可以纯粹是为了把整体价位炒上去。这和灾荒的 时候粮商们通过屯粮来提高价位的做法非常相似，只不过粮商们针对的是人们的饥饿，而股票炒家们针对的则是人们易被利益诱惑的心理。

当 然，有人会指出，虽然股票的价值是由股民们的主观意识来决定的，但是股民们对股价的主观判断却是由上市公司的业绩来决定的；而且在股市上也还存在着一个很 具理性化的说法叫做合理调整，认为在专业投资者的带动下具有理性的股民们会通过抛出或买进与其实际价值不符的股票以使得股价趋近其真正价值。不管这种说法 有多少真实的基础，公司的业绩确实是影响股民们投资的一个重要因素。但是在一个很牛的股市里，当股价主要由新注入的资金来不断提升的时候，这种说法的准确 性可能就比较低了，这时我们所面临的往往是一个公司的市场股价远远高于前述的理想股价的情况，而且一个公司的股价及其市值的增长与该公司的业绩及实际实力 经常不成比例，甚至毫不相干。

股 票的不保值特点使得股民们普遍对于股市的走向非常敏感，这种敏感性使得股民们通常更关心的是关于一个公司的各种消息，好消息可以导致一个公司的股价的上 升，坏消息可以导致一个公司的股价下降。但是，消息本身并不具备精确的定量特征，因而由消息引导的股价的变化具有很大的盲目性。比如，如果一个公司在某一 年充分发挥了潜力获得了很好的盈利而且成本很低从而使得总体业绩很好，这样的好消息可以刺激股民们去大量买进该公司的股票，使得他们的股价上升。但是，由 于该公司在这一年过于挖掘其潜力使得在随后的一年里业绩增长无法再象第一年里那么好，于是在第二年里的业绩增长缓慢甚至下降便成为了坏消息，使得该公司的 股票大跌。于是，如果上市公司的管理人员能够在赢利好的时候大力消费以加大成本使得年业绩增长不至于过高，为下一年的增长留有余地，反倒比每一年都尽量节 约开支以达到最大业绩更容易维持公司股票的不断升值，使得公司的金融管理的风险更小了。

在 一个拥有大量上市公司的股市里，个股价格的高低不但会受到与相关的上市公司有关的消息的影响，而且还会受到股市整体表现的影响。在一个牛市里人们所关心的 股市是否会出现暴跌或什么时候会出现暴跌所考虑的便是股市大盘的表现对个股的影响。那么到底有哪些因素会影响一个牛市是否会出现暴跌呢？其实，对于一个成 熟的股市来说，是否会出现暴跌的问题在数学上来说是一个稳定性问题。暴跌是否会出现或什么时候出现完全取决于股市本身的力学稳定性，导致股市失稳的因素， 以及对失稳因素进行耗散的力量之间的平衡的问题。我们这里来对这些因素进行一下简单的分析。

首 先，根据上面的讨论我们知道股票的价值是股民们的一种主观判断，而股民们的主观判断又受到上市公司的业绩等很多客观因素的影响，因此一个股价与相关上市公 司的可以量化的实力之间的差距便是影响该股价的稳定性的重要因素，而股市的整体表现与所有上市公司的整体实际实力之间的差距便是影响股市整体稳定性的重要 因素。差距越大，稳定性越小（越容易出现失稳的现象）。

第 二，对于一个股市来说，投资者们所具有的一个最基本的意义是投资者们是股市上资金的来源。我们应该看到一点，哪怕上市公司的业绩全都不变，只要投资者们把 他们日常工作的所得除去一般开销之外，不存入银行而是全都投入股市，那么在股市没有失稳的前提下，股市就会不断地上涨，也就是说广大股民日常在各自工作岗 位上的辛勤劳作可以成为驱动股市上升的一种来源，而这种来源增加了牛市的稳定性。由于这个原因，股市的表现往往和社会的整体经济发展联系在一起，整体经济 好了，大家口袋里的钱富裕了，放到股市里的资金也就多了。虽然大家在需要用钱的时候可以把一定量的股票卖掉套现，只要不是很多人同时卖掉就不会造成股市失 稳。从这个意义上说，股市相当于变相的银行。但是，股市不具备银行所提供的价值的保障，因此股民们普遍对于股市的走向非常敏感，这种敏感性增加了股民心理 的不稳定性。由于股价是股民们的主观意向，股民们心理上的不稳定性也就必然构成了股市本身的不稳定性。一旦出现导致大众股民心理失稳的因素（如战争，自然 灾害，政治风波等等），大家就会争相抛股套现，就会产生股市的多米诺骨牌效应，出现股市暴跌。

第 三，对于一个股市来说，投资者们所具有的另一个最基本的意义是投资者之所以要投资是为了获利。虽然很多专家们会告诉普通投资者们买股票要选择好的股票来长 期持有，但是股市上有大量的炒股专业人员靠的就是在不断地买进和卖出的过程中盈利。因此不管普通股民们是否把手中的股票捏着不动，股市永远不可能出现静止 的状态，而是在利益的驱动下处于永恒的动态之中。在一个原本资源分布不均匀且不同的投资者处于不同地位的股市上，在资金及讯息方面占有优势的投资者们在根 据自己所掌握的资源进行投资的时候所追求的是自己在特定时刻的最大利益而不是股市整体的最佳表现。而那些占有优势对股市具有举足轻重的投资者们在追求自身 利益的时候对股市产生的不利影响也可能会诱发普通股民的心理恐慌，而出现所谓的大户吃散户的现象。当然，一部分投资者的获利行为并不总是会对股市的稳定性 造成威胁。只要不断有人愿意出更大的价钱来买进一部分人为了套利而抛出的股票，股市就仍然能够继续上升。

第 四，成熟的投资者们都清楚整体经济增长对股市的影响，因此一旦整体经济增长出现缓慢的迹象，投资者就会产生紧张的心理，而这种紧张的心理就可能会导致大家 争相抛股套利。但是，经济的增长不但受到市场需求和技术条件的限制，而且还会受到能源和环境保护的制约，谁也不能保证局部或世界的经济总是会持续直线上 升。在今天的开放性的国际市场中，一个地区的经济发展不但与当地的社会环境有关而且会受到世界上其它地区的经济发展的影响。因此，局部或世界经济的涨落就 构成影响股市稳定性的重要因素。与之相关地，银行应着经济发展的需要对利率的调整由于对人们借贷的成本及储蓄的收益发生效果，一方面会直接影响投入股市的 资金量，另一方面也会间接触动投资者们敏感的心铉。

第 五，社会大环境中的（地区的，全国性的，世界性的）不稳定因素将会构成股市的不稳定。如前面提到的战争，自然灾害，政治风波等都可成为股民们抛股套现的原 因。另外，与生产厂家们密切相关的资源上的波动也会严重造成股市的不稳定。比如，世界性的能源或原材料的紧缺就有可能对股市产生巨大冲击。

第 六，前面提到股市是否会暴跌在数学上来说是个稳定性问题。在出现导致股市失稳的因素的时候，通过注入稳定性力量可以在一定程度上对失稳的因素产生耗散和阻 尼。国家对于维持股市的稳定就可以起到举足轻重的作用。国家可以设置股市稳定储备金，在股市出现失稳的迹象的时候，启动股市稳定储备金通过买入股民们抛出 的股票来捍卫股市。前面提到过，股市上的价格是人们的主观意向，因此如果在国家捍卫股市的过程中，股民们的主观意向发生了变化，股市就可能会得到稳定。而 国家的这一储备基金可以作为股税或炒股手续费从股民们那里收取。当然，国家的储备金能够起到的稳定股市的作用与股市的规模和储备金多少的差额是成反比的。 如果一个股市的规模远远超出了储备金的多少，那么储备金对于股市的捍卫作用相对就比较弱了。

当 然，政府并不一定总是要保护股市，在特定的条件下，为了限制过热的经济，政府也可能采取一定的措施来压抑股市的膨胀。我们知道经济的发展会带动股市，相应 地，股市的发展也会反过来刺激经济的发展。首先，股市可通过对资本市场的推动来带动经济的发展。兴旺的股市可以鼓励未上市企业通过集资上市来扩大企业规 模，加大生产力度。另外，前面提到，高利润的上市公司有可能会通过增大开销来限制业绩的过快增长，这显然促进了社会的消费。当然，对于原本业绩表现不很好 的上市公司，股市的发展也是鼓励和刺激它们增加盈利降低成本以提高业绩的重要动力，这本身也促进了经济的发展。而我们知道，一切经济的物质基础是生态环境 和原材料及能源，过热的经济会导致生态环境的过度破坏和不合理地滥用原材料及能源，而且会相应地加大通货膨胀的压力。因此，当过热的股市造成过热的经济 时，政府就有可能出面来对股市进行压抑，而政府的压抑措施本身也可能成为促成股市失稳暴跌的诱因。

本文只是从大家都熟知的基本常识出发对大家关心的股市问题进行一些哲理的分析。有时会听到有些普通的散户股民声称他/她炒股只赚不亏，而且每赚必多，我想除了他/她或许有些什么特别的门道之外，恐怕很重要的一点还是运气好了。。。。。

在美国上市的中国公司名单汇总

来源: 夏之骄阳 于 07-10-03 16:54:17

ZT from 风生水起(股票专坛):

在美国上市的中国公司名单汇总：

◎ 门户网站类◎

ASIA 亚信科技控股有限公司
TOMO Tom.com
SINA Sina.com
SOHU sohu.com
CHINA China.com

◎游戏类◎

SNDA 盛大互动娱乐
NTES 网易
NCTY 9城
WZEN Webzen公司(中国概念)

◎短信增值服务◎

LTON 掌上灵通
HRAY HURRAY HOLDING CO LTD,华友世纪
KONG Kongzhong, 空中网

◎通信◎
UTSI UTstarcom
CNTF 德信无线
CHA 中国电信
CNC 网通
CHU 联通
CHL 中国移动通信
GRRF 国人通讯
TSTC 东方信联

◎客户服务网站◎

CTRP 携程
LONG E龙
JRJC 金融界
JOBS 51jobs.com
BIDU 百度
FMCN 分众传媒
APYM Asia Payment Systems
HMIN 如家连锁酒店
JOBS 51JOB－前程无忧
XFML 新华财经媒体
EFUT 富基软件

◎生物科技◎
SVA Sinovac Biotech
BBC 博迪森农业肥料
YHGG 亚盛
AOB 东方生物科技
ADY American Dairy
CKGT 康太生物科技
AXJ 沈阳生化 AXM Pharma Inc
CMED 中国医药
TCM 同济堂制药
SSRX 三生制药
SCR 先声药业
SYUT 圣元国际

◎ 能源◎
YZC 兖州煤矿
SHI 上海石化
JCC 吉林石化
PTR 中石油
SNP 中石化
HNP 华能
CEO 中国海洋石油总公司
CESV China Energy Saving
STP 无锡尚德
YGE 天威英利
CSIQ 阿特斯太阳能
JASO 晶澳太阳能
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TSL 天合光能
CSUN 中电光伏
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◎运输◎
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◎其他◎

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I*** INTAC国际股份有限公司
LFC 中国人寿股份有限公司
NINE 九城关贸－NINETOWNS DIGITAL WORLD TRADE HLDGS
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SMI 中芯国际
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SVA 北京科兴 Sinovac Biotech Ltd
JST 金盘国际股份有限公司 Jinpan International Ltd
TBV 天狮国际
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CYD 玉柴机器
DSWL Deswell Industries
CHDX 美中互利公司
CBA 华晨中国汽车控股有限公司
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SOLF 江苏林洋
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CSIQ 江苏阿特斯
HRBN 泰富电气
CSUN 中电电气
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CPSL 中国精密钢铁

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QXM 侨兴移动
SORL 瑞立

600550发布公告：控股子控股——Yingli Green Energy Holding Company Inc 于本月8日在美国纽交所上市，代码：YGE。

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频繁交易注定失败

频繁交易注定失败

'Bull's-eye investors' still lose
New study says 82% of day-traders end up in red

By Paul B. Farrell, MarketWatch.com, August 17, 2004


It was billed as a "debate," on a nationally syndicated radio show. Me, a buy-and-hold investor to the core, versus John Mauldin, author of the Bull's-Eye Investor and Millennium Wave Investments, a newsletter publisher and investment adviser ... and a guy who is totally against a buy-and-hold strategy for the coming years.

Why is he against buy-and-hold? Well a good part of the reason is he believes the market's going nowhere for the rest of this decade, maybe longer. But, he says, with the right aggressive strategies, you can beat the market.

Mauldin is so thoroughly convinced that if you don't give up on a long-term buy-and-hold strategy and actively engage in alternative strategies (such as hedge funds, gold funds and trading in value stocks) you will lose a lot of money

So, who won the debate? Nobody! In fact, nobody ever wins this debate.

Why? Probably because 99 percent of American investors are born with buy-and-hold DNA, they are passive investors who rely on well-diversified portfolios often of low-cost index funds. They don't have the time, money or interest in active portfolio management, nor do they trust in the market or in professional market experts.

Meanwhile, the DNA of the other one percent, the so-called "Bull's-Eye Investors," contains a rare overconfidence gene that pumps an "I-am-convinced-I-can-beat-the-market" drug directly into their brains. Of course the odds are against them beating the market, but that gene contains a blocker that suppresses negative information.

The brain chemistry and psychological profiles of these two types of investors are worlds apart. If you listened to a debate between Shotgun Investors and Bull's-Eye Investor you'd think you were talking to two aliens, one from Mars, the other from Venus. They are more different than voters in blue versus red states.

82% of all day-traders are losers

And each type of investor is as dogmatic as the other. DNA-based ideologies control each one. Minds are locked up. Opinions already cast in concrete. The facts are totally irrelevant. Of course that was a given from the start, as I found out once again in our so-called debate. Here's why: Just before the "debate" I got some interesting new data from a BusinessWeek article.

Get this, most traders are losers; 82 percent of all day-traders lose money.

That data comes from a new study by a couple professors at the University of Taipei working in conjunction with University of California finance professors Terry Odean and Brad Barber.

For your information, that's the same Odean and Barber who researched 66,400 Merrill Lynch investors back in the '90s and concluded "the more you trade the less you earn." In fact, that earlier study proved that the returns of the buy-and-hold investors (with two percent turnover) were a whopping 50 percent higher than the returns of the most active traders (averaging 258 percent annual turnover). Transaction costs, commissions and taxes killed them.

In the new study these four behavioral finance professors had access to all the records of the Taiwan Stock Exchange for the 1995-1999 period. Not just 66,400 randomly selected accounts in Merrill Lynch's huge database of millions of clients but 100 percent of the traders on TSE, including their identities -- a total of 925,000 investors.

Assuming the DNA of a Taiwanese trader is essentially the same as the DNA of a trader at Merrill Lynch, the new Odean-Barber study results actually confirm what we already know, that market timing and day-trading is a loser's game.

Dumb and dumber, can't stop losing

The research also showed that the heaviest traders, a small group equaling just one percent of all traders, actually accounted for over half of all the exchange's volume. But while they made money trading, after transaction costs were deducted they also were net losers.

The study actually went much deeper: Listen to this new bit of information about the trader's strange self-sabotaging obsession to lose money.

The study broke the traders into six groups depending on their past successes. They wanted to see if past winners repeated. The answer was yes, but at a high cost!

While the average trader lost $45 a day, the average winner did in fact repeat as a winner, netting $251 a day after transaction costs. But ... things were so bad that 82 percent of all the traders lost money!

You heard me: Out of 925,000 traders, about 750,000 were losers. And using 250 trading days a year, each trader lost roughly $11,250 a year for a total loss of about $8.4 billion annually.

On the other hand, each of the 175,000 repeat winners, made an estimated $62,750 a year each after transaction costs, for a total annual gain for all these winners of roughly $11 billion. So a small percentage of investors made $62,750 a year for all that risk.

Chimp made chump of best day-traders

Big deal? No. This is one big fat joke because it gets worse: This study covered the 1995-1999 period. Remember, folks, those were the heady go-go days of the great bull market when even 30 percent returns on funds were considered so-so. Those were the days when over a hundred funds made returns in excess of 100 percent in 1999, many over 300 percent!

And back then I remember Raven the chimpanzee was picking stocks by throwing darts and he was even beating the top portfolio managers with 300 percent annual returns on his Monkeydex portfolio. So the joke's on the trading community.

Folks, this new study is a huge embarrassment for traders! These traders were not only huge losers, the 82 percent who were repeat losers were so blind and dumb they still stayed in this loser's game and just kept losing! That's the trader's DNA at work!

Dumb, dumber ... and the dumbest

Worse yet, the "winners" were the dumbest of all. The so-called winning traders were not only making less than Raven the monkey, they were making less than a buy-and-hold investor would have made from a portfolio with a couple hundred thousand dollars just sitting passively in tech funds and stocks in the 1995-1999 period.

So once again my hat's off to Odean and Barber. They reconfirmed the findings in their prior study and proved once again what we all know -- trading is a loser's game.

The only people who really make money in trading are the service professionals (stock brokers, hedge-fund managers, financial advisers, etc). The pros get their commissions no matter how much investors and traders lose. Even in bear markets their ads paint a different picture, appealing to the trader's self-sabotaging, addictive, super-confident DNA, to convince them that they (the pros) have the secret to beating the market, using buzzwords like "Bull's-Eye Investing."

The truth is: They can't, they don't and they never will hit the target and beat the market. But as I found out one more time in this latest "debate," I may as well have been trying to convince Raven that eventually he too would lose, and lose big.

In that respect, chimpanzees are superior to human traders. The trader's DNA controls their brains; they have no choice but to chase the fantasy that they can beat the market. They are addicted to losing. The pros know this and love milking their delusional "winner's fantasy" like a cash cow.

So the game goes on ad infinitum, with all the pros having a big laugh as they rake off big commissions and get rich off the 82 percent who are repeat losers.

评语：

要 尊重统计规律，短线频繁交易注定会失败。Day Trading（当日交易）是十分冒险的做法，你需要非常严格的纪律、迅速的反应和娴熟的技巧才“有可能”成功。如果你的目的是为了获得高额回报，请想一 想是否有其它方法可以达到很好的效果，却少了许多心力的折磨（一点不夸张）。而且不要忘了计算交易成本和各项费用，千万不要落得“为券商打工”的地步。